AI gelirine bakmadığınız sürece Reddit’in planlanan halka arz hisse fiyatı yüksek görünüyor

Reddit’in halka arz planları, Pazartesi sabahı yayınlanan ve hisse senedi için başlangıç ​​fiyat aralığını hisse başına 31 ila 34 ABD Doları olarak belirleyen yeni bir S-1 başvurusuyla odak noktasına geliyor.

Yatırımcılar üst seviye aralığını ödemeyi kabul ederse, değerlemesi yaklaşık 5,4 milyar dolara ulaşacak. Bu aralığın alt ucunda, 31 milyar dolar olsa da Reddit’in 158,98 milyonluk beklenen hisse sayısına göre 4,93 milyar dolar değerinde olması bekleniyor. Diğerleri, çalışanların veya başkalarının elindeki opsiyonları dahil ederek 6 milyar dolara yakın veya daha fazla bir potansiyel değerleme hesapladılar.

Her halükarda, ikincil piyasa ticaret faaliyetinin halka arz öncesinde fiyatlandırma konusunda gösterdiği ipuçları göz önüne alındığında, herkes onun 5 milyar dolar veya üzerinde halka açık bir şirket olarak ortaya çıkacağına inanıyor; Reddit için Mendoza Line gibi bir şey.

2023 geliri 804,0 milyon dolar olan Reddit, kullanmak istediğiniz değerleme tahminine bağlı olarak gelirinin 6,9 ila 8,0 katı arasında işlem yapma yolunda ilerliyor. Ve eğer yatırımcılar, onlarla yapılan tanıtım gezisinden sonra hisse başına 34 dolar aralığının üzerine çıkmayı kabul ederse, bu kat daha da büyük olabilir.

Reddit’in kar amacı gütmeyen, köklü bir sosyal medya şirketi olduğu ve reklama dayalı bir şirket olduğu göz önüne alındığında, bu biraz pahalı gibi geliyor. Örneğin, kârsız Snap şu anda gelirinin 4,34 katı değerindeyken, Yahoo Finance’e göre yüksek kârlı Meta kendi son gelirinin 9,86 katı değerinde.

Reddit’in yapay zekaya yönelik oyun planı, hisselerini Snap’ten ziyade Meta’ya daha yakın fiyatlandırmasının iyi bir nedeni.

Reddit, bu yılın başlarında verilerine erişim için yapay zeka şirketlerine 203 milyon dolar değerinde sözleşme sattı (vurgu eklenmiştir):

Veri lisanslamada ortaya çıkan fırsatımızdan para kazanmanın da ilk aşamalarındayız üçüncü tarafların platformumuzdaki verilere erişmesine, arama yapmasına ve analiz etmesine izin vererek. Ocak 2024’te, toplam sözleşme değeri 203,0 milyon ABD doları olan belirli veri lisanslama düzenlemelerine girdik ve süreleri iki ila üç yıl arasında değişmektedir. 31 Aralık 2024’te sona eren yılda minimum 66,4 milyon dolarlık gelirin muhasebeleştirilmesini bekliyoruz ve ondan sonra kalanlar. Reddit verileri, kullanıcılar gelip topluluklarıyla ve birbirleriyle etkileşime girdikçe sürekli olarak büyür ve yenilenir. Büyüyen platform verilerimizin önde gelen büyük dil modellerinin (“LLM’ler”) eğitiminde önemli bir unsur olacağına ve Reddit için ek bir para kazanma kanalı olarak hizmet edeceğine inanıyoruz.

Bu, böyle bir sözleşmedeki alıcıyı ortaya çıkarmasa da OpenAI CEO’su Sam Altman, Reddit’te %8,7 hisseye sahip ve bu da onu üçüncü en büyük hissedar yapıyor. Aynı zamanda bir zamanlar şirketin yönetim kurulu üyesiydi.

Reddit, uzun geçmişi, büyük kullanıcı ayak izi ve aktif, kitle kaynaklı yazılı materyal oluşturması sayesinde, her zaman aç olan, büyük dil modeli yapay zeka şirketlerinin ihtiyaç duyduğu türden eğitim verilerinin tam bir hazinesidir. Ve Reddit, bu hazineye erişim karşılığında yapay zeka şirketlerinin gelirlerini elinden alabileceğini zaten kanıtladı.

Doğru, bazı Reddit kullanıcıları endişeli Yapay zeka ve şirket hakkında endişeler var ancak bu endişeler, Reddit’in verilerinden görebildiği potansiyel gelir artışıyla karşılaştırıldığında çok fazla etkili olmayabilir.

Yatırımcılar, şirketin ana işi yapay zeka modelleri oluşturmak olmasa bile Reddit’i yapay zeka üzerine bir yan bahis olarak görebilir. Ve Reddit saat başı yeni veriler biriktiriyor. Bu Reddit’in geleceği için iyi bir şey. Aksiyom şöyle: Altına hücum sırasında zengin olmak istiyorsanız, satan siz olun kazma ve kürek.