Gerçek Sosyal SPAC, Trump’ın astronomik yasal faturalarını ödeyebilir – eğer yönetim kurulu onaylarsa

Donald Trump’ın kuşatılmış SPAC anlaşması nihayet yürürlüğe giriyor ve çeşitli yasal işlemlerden dolayı borçlu olunan yaklaşık yarım milyar doları ödemek için tam zamanında – eğer yönetim kurulu onun satmasına izin verirse.

Tüm kısaltmaları açıklığa kavuşturalım. Özel amaçlı bir satın alma şirketi (SPAC) olan Digital World Acquisition Corporation (DWAC), Trump Media and Technology Group (TMTG) ile birleşmek ve NASDAQ’da $DJT olarak listelenmek için yıllardır görüşmelerde bulunuyor. Ancak hissedarların suskun kalması, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) incelemesi ve hatta büyük jüri mahkeme celpleri sırasında engellerle karşılaştı.

Ve bu, Truth Social’ın şüpheli başarısını hesaba katmadan, partizan sosyal ağ, eski Başkanın Twitter’dan kovulmasının ardından aceleyle ayağa kalktı. TMTG’nin 2023’te yaklaşık 49 milyon dolar net zarara uğradığı ve gelirlerinin 4 milyon doların altında olduğu bildiriliyor; bu pek de sıcak rakamlar değil.

Çeşitli sorunlar, DWAC-TMTG birleşmesinin bugüne kadar tekrar tekrar ertelenmesine neden oldu ve zamanlama SPAC şartlarında öngörülen sınırları aştığında hissedarlar eninde sonunda çekip gidecek gibi görünmeye başlamıştı.

Ancak bugün şirketler, birleşmeyi tamamlamak için SEC’e gerekli evrakları sundu. Bu olay beklentisiyle DWAC hisselerinin hisse başına 42 doların üzerine çıkması ve Trump’ın 79 milyon dolarlık hisseyle en büyük hisse sahibi olmasıyla birlikte, kısa sürede kendisini yeni şirkette 3 milyar dolarlık özsermayenin sahibi bulabilir.

Zamanlama kişisel olarak Trump için kesinlikle tesadüfi. Çok çok yakında yüz milyonları tahvil olarak yatırması gerekiyor, aksi takdirde New York’taki büyük bir dolandırıcılık davasının bir parçası olarak varlıklarına el konulmasıyla karşı karşıya kalacak; diğer zararlar, krediler ve borcunu artırabilecek devam eden davalardan bahsetmeye bile gerek yok. Eğer satabilirse 3 milyar dolarlık beklenmedik bir kazanç onun için memnuniyetle karşılanacaktır.

Tek bir sorun var: birleşmenin “kilitlenme” koşulu, yönetim kurulunun bir şirketin yetkilileri ve büyük yatırımcılar tarafından önümüzdeki altı ay boyunca yapılacak herhangi bir hisse satışını onaylaması gerekiyor.

Yeni halka arz edilen TMTG’deki pek çok hissedarın hisselerini en kısa sürede satacağına şüphe yok. Ancak Trump mevcut yükümlülüklerini finanse etmek istiyorsa, mevcut fiyatla yaklaşık 12 milyon hisse satması gerekecek; bu da toplam hissesinin yaklaşık %15’i anlamına geliyor. Yönetim kurulu bunu onaylar mı?

Scylla ve Charybdis arasında seyredecekler: Bir yandan, Trump’ın sıfır gün satışları fiyatı aşağı çekebilir ve insanların hisselerini satın alma değerlerinin altına düşmeden elden çıkarmasını daha da tetikleyebilir. Öte yandan, eğer Trump kurtarılmazsa muhtemelen iflas edebilir ve bu da işletmeyi farklı bir yönden tehlikeye atabilir.

Trump’ın potansiyel çıkışlardan biri, hisselerinin bugün değil 6 ay içinde satılacağı anlayışıyla, hisselerini bir kredi için teminat olarak kullanmasıdır. Ancak bu, bugünden altı ay sonra bu hisselerin değeri hakkında spekülasyon yapmak isteyen birine bağlı olabilir; bu basit bir bahis değil. Şirketin hisseleri örneğin 8 doların altına düşerse – SPAC’larda hiç de nadir olmayan bir değer kaybı – Trump’ın hisselerinin tamamı New York’taki borcuna değmeyebilir.

$DJT’nin ne zaman ticarete başlayacağını tam olarak bilmiyoruz, ancak tüm evrak işlerinin tamamlandığını varsayarsak çok yakında olması gerekir. Bu alışılmadık ve önemli anlaşmayı yakından takip edeceğiz.