İngiltere, Three ve Vodafone’un planlanan 19 milyar dolarlık birleşmesine ilişkin derinlemesine antitröst soruşturmasını doğruladı

İngiltere Rekabet ve Piyasalar Otoritesi (CMA), Vodafone ile Three UK arasında planlanan birleşmeye ilişkin resmi bir “2. aşama” soruşturması başlattığını doğruladı.

CMA, anlaşmanın tüketiciler için daha yüksek fiyatlara yol açabileceğini ve aynı zamanda gelecekteki altyapı yatırımlarını da etkileyebileceğini söylüyor. Ancak CMA, soruşturmayı resmi olarak ilerletmeden önce her iki tarafa da endişelerini “anlamlı çözümlerle” gidermeleri için beş iş günü süre verdi.

CMA’nın baş ekonomi danışman yardımcısı Julie Bon, yaptığı açıklamada, “Bu anlaşmaya ilişkin ilk değerlendirmemiz, müşteriler için daha yüksek fiyatlara ve Birleşik Krallık mobil ağlarında daha az yatırıma yol açabilecek endişeleri belirledi” dedi. “Vodafone ve Three çözüm üretemediği sürece bunlar derinlemesine bir araştırmayı gerektiriyor.”

Haber, Birleşik Krallık’ın ana mobil ağ operatörlerini etkili bir şekilde dörtten üçe (diğerleri EE ve O2) düşürecek bir hamleyle 19 milyar dolarlık anlaşmanın ilk kez ortaya çıkmasından yaklaşık dokuz ay sonra geldi. İkili, işlemin sonuçlandırılmasına 2024 yılı sonuna kadar izin vermiş olduğundan, mevzuatta olumsuzlukları açıkça öngörmüştü. İlk “1. aşama” soruşturması Ocak ayının sonunda başladı; CMA, resmi bir soruşturmanın gerekli olup olmadığına karar vermeden önce çok sayıda paydaştan geri bildirim toplamak için bir pazar analizi gerçekleştirdi.

Bu büyüklükte ve sonuçtaki bir anlaşmanın, düzenleyici inceleme açısından her zaman tam bir mesafe kat etmesi muhtemeldir, bu nedenle bugünkü haberler pek sürpriz değil. CMA’nın artık nihai bir sonuca varmadan önce soruşturmayı yürütmek için altı ayı var.

Londra merkezli hukuk firması Geradin Partners’ın ortağı ve CMA’nın eski hukuk direktörü Tom Smith, TechCrunch’a “Bu davanın CMA tarafından derinlemesine bir değerlendirmeye tabi tutulması kaçınılmazdı” dedi. “Şirketlerin birleşmenin faydalarını CMA paneline kanıtlamaya çalışması için asıl iş artık başlıyor.”

Rekabet ve konsolidasyon

Dört at yarışının üçe düşürülmesinin tüketici fiyatları açısından yaratacağı etki muhtemelen en büyük tartışma konusu olacaktır. Vodafone ve Three, fiyatları önemli ölçüde etkilemeyeceği iddiasını desteklemek için benzer “dörtten üçe” birleşme çalışmalarına işaret ederken, Vodafone Hutchison Avustralya ve TPG’nin 2020’deki birleşmesinin ardından yapılan bir diğer dikkat çekici araştırma, kalan üç mobil birleşmenin, ağ operatörlerinin tümü fiyatlarını artırdı ve genel olarak Avustralyalı operatörlerin yatırımları 2018 ile 2023 arasında %45 düştü.

Ayrı bir gelişmede, tekel karşıtı kuruluş Balanced Economy Project tarafından hazırlanan bir rapor, Vodafone / Three birleşmesinin tüketici fiyatlarında ayda 5 £’dan 25 £’a artışa yol açacağı sonucuna varmak için yedi uluslararası araştırmayı temel aldı.

Smith şöyle devam etti: “CMA’nın fiyatlandırma analizi, birleşme sonrası fiyat artışının muhtemel olduğunu gösterecek, bu nedenle şirketlerin, fiyatları artırma teşvikini dengelemek için her türlü maliyet tasarrufunu müşterilere aktaracakları konusunda CMA’yı ikna etmeleri gerekecek,” diye devam etti Smith. “Birleşmelerin yatırım teşviklerini artırdığı yönündeki iddialara şüpheyle yaklaşan bir CMA ile karşı karşıya kalacaklar – CMA haklı olarak tüketiciler için daha iyi sonuçlar getiren şeyin konsolidasyon değil rekabet olduğuna inanıyor.”

Bir diğer ihtilaflı konu ise Three’nin, Çin’in 2020’de yürürlüğe koyduğu ulusal güvenlik yasasına tabi olan Hong Kong merkezli holding CK Hutchison Holdings’e ait olması gerçeğiyle ilgili. Unite the Union, Three’nin bir Hong Kong’un yan kuruluşu olduğunu savunuyor. Three, hassas verileri Çin devletiyle paylaşmak zorunda kalabilir. Böyle bir senaryo, Birleşik Krallık’ın 2022’de Ulusal Güvenlik ve Yatırım Yasasını yürürlüğe koymasının nedenidir; daha önceki şekliyle Birleşik Krallık kuruluşları ile Çinli şirketler arasındaki anlaşmaları engellemekti.

Yasal çekişmeler

Three’nin, ana şirketi Hutchison’ın Birleşik Krallık’taki diğer dört büyük taşıyıcıdan biri olan O2’yi 10,25 milyar £’luk bir anlaşmayla satın almaya çalışmasının ardından yakın zamanda başarısız olan başka bir satın alma çabasına dahil olduğunu belirtmekte fayda var – ancak bu, AB düzenleyicileri tarafından sekiz yıl önce engellendi. . Daha sonra 18 ay önce bir Avrupa mahkemesi danışmanı, orijinal mahkeme kararının reddedilmesi gerektiğini öne sürdü, dolayısıyla bunun son birleşme girişimini nasıl etkileyeceği açık değil.

Diğer yerlerde, Birleşik Krallık son zamanlarda büyük miktarda satın alımları engelleme konusunda bir form yakaladı; Adobe ve Figma, hem Birleşik Krallık’ta hem de daha geniş AB’de düzenleyici baskıların bir sonucu olarak 20 milyar dolarlık anlaşmanın fişini çekti. hat üzerinde 68,7 milyar dolarlık Activision satın alımı.

Vodafone ve Three ise farklı bir hayvan; çekirdek altyapıyı içeriyor; iki şirketin şu anda mevcut radyo spektrumunun neredeyse yarısını kontrol ettiği tahmin ediliyor.

Smith, “Bu davanın CMA’nın yakın zamanda aldığı diğer büyük kararlardan daha fazla hareketli kısmı var ve Birleşik Krallık ekonomisi için tartışmasız daha önemli” dedi. “Birleşen şirketlerin aşılması zor sorunlar olacak.”