Megaround’lar azaldıkça, enerji girişimleri güçleniyor

Startup’lar tarafından sağlanan en büyük finansman turları giderek daha nadir hale geliyor. Ancak enerjinin geleceği üzerinde çalışan yeni kurulan şirketler için pazar şaşırtıcı derecede güçlü.

Girişimlerin yavaşlaması ve son aşamadaki buzullaşması, enerjiyi yeniden icat etmek isteyen şirketlerin büyük yatırımlar yapmasını engellemiyor. Dünya çapında gördüklerimiz göz önüne alındığında, on yıl ya da daha uzun bir süre geç kalmış gibi görünse de, bu hoş karşılanan bir gerçek.

Güç açılıyor

Dokuz rakamlı mermiler, büyük ağırlıklarından dolayı genellikle “megaround” olarak adlandırılır. Geçtiğimiz yılın Mart ayının ilk iki ayı ve ilk günlerinde, enerji üretimi ve dağıtımı alanında çalışan şirketleri Crunchbase verilerini kullanarak takip eden yaklaşık 12 anlaşma “enerji” kriterlerimizi karşıladı. Buna güneş enerjisi üretimi, piller ve EV şarjı gibi projeler dahildir. Ancak Lucid veya Fisker gibi elektrikli araçlar üreten OEM’leri analizimize dahil etmedik.

2023’ün başından aynı yılın 4 Mart’ına kadar 11 anlaşma kriterlerimizi karşıladı. Bu gruptan yedisi Çin’de bulunuyordu. 2024’ün ilk çeyreğinin aynı bölümünde standartlarımızı karşılayan 12 anlaşma gördük. Ancak bu sefer sadece bir tanesi Çinli bir şirketti.

İyileştirilmiş bir küresel risk sermayesi piyasası

Küresel risk sermayesi piyasası sürekli yüksek faiz oranlarına uyum sağlarken, teknoloji girişimlerine sermaye akışı yavaşladı. Özel teknoloji şirketlerine özel pazar yatırımlarının yavaşlaması, sınırlı çıkış ortamı ve birçok yazılım şirketi için daha az coşkulu kamu piyasası değerlemeleri sayesinde, startup oluşumunun sonraki aşamalarında özellikle keskin oldu.

Sonraki aşamadaki girişim anlaşmaları son birkaç çeyrekte o kadar değişti ki, özel piyasa yatırımcılarının son yıllarda ne kadar yükselişe geçtiklerini unutmak kolay. CB Insights, 2019’un ilk çeyreğinden 2022’nin dördüncü çeyreğine kadar her çeyrekte 100 milyon dolar veya daha fazla değere sahip 100’den fazla dokuz rakamlı anlaşma veya başlangıç ​​turu görüldüğünü bildirdi. Buna karşılık, 2023’ün 4. çeyreğinde sadece 78 rakamı görüldü; bu, en azından 2018’in sonundan bu yana en kötü sonuçtu.

Daha yeni veriler devam eden bir eğilimin altını çiziyor. Crunchbase verileri üzerinde yapılan TechCrunch analizi, 1 Ocak’tan 4 Mart 2023’e kadar yaklaşık 115 turun dokuz rakamlı özel piyasa anlaşmalarına yönelik kriterlerimizi karşıladığını ortaya çıkardı (özel sermaye, halka arz sonrası tüm işlemler, belirli borç turları vb. hariç). Bu yılın aynı döneminde sayı 75’e düştü.

Enerji odaklı megaroundların sayısı yıldan yıla neredeyse sabit kalıyorsa, neden bu ölçüyü vurgulayasınız ki? Çünkü enerji odaklı megaroundlar, TechCrunch’ın analiz ettiği dokuz rakamlı anlaşmaların daha büyük bir bölümünü oluşturdu; incelediğimiz 2023 döneminde %10’un biraz altında olan oran, 2024’ün aynı bölümünde %16’ya yükseldi. Bu, %60’tan fazla bir kazanç anlamına geliyor. göreceli pay, herhangi bir sektör için sadece bir yılda çok büyük bir değişim.

Bu nedenle enerji sektöründe gördüğümüz 12 risk sermayesi turu bizim için bir işaret ışığı gibi göze çarpıyordu; Görülecek o kadar çok şey yok, nokta, bu da bir sektördeki (AI’da olduğu gibi) lehine olduğu bilinmeyen yoğunluğu daha da dikkat çekici hale getiriyor. Ve aynı zamanda devam eden devasa bir coğrafi değişimle birlikte, enerji topraklarında bir şeylerin kızıştığı açıkça görülüyor.

Enerjinin güç dalgalanmasının içinde

2023’te Çin, enerji mega yatırımlarına hakim oldu ve paranın çoğu güneş paneli ve pil malzemeleri üreticilerine gitti. Her ikisi de Çin’in teşvikler ve devlet finansmanı ile bol miktarda sağladığı sektörler ve sonuç olarak ülke her ikisinde de pazara hakim oldu. Uluslararası Enerji Ajansı’na göre 2021 yılında dünyadaki güneş modüllerinin %75’i ve tüm hücrelerin %85’i Çin’de üretildi. Bu nedenle yeni fon, gelecek vaat eden bir pazara yatırım yapmaktan ziyade rekabetin üstesinden gelmekle ilgiliydi.

Aynı şey pil malzemeleri için de söylenebilir. Benchmark Minerals Intelligence’a göre Çinli şirketler, madencilikten bitmiş anotlara kadar her şeyi kapsayan grafit tedarik zincirinin %75’ine sahip. Ancak yine de iki Çinli şirket, 2023’ün ilk çeyreğinde toplam 380 milyon dolarlık yatırım çekti.

Bu yıla hızlı bir şekilde ilerlersek, enerji megaroundlarındaki resim çarpıcı biçimde farklı görünüyor. Çeşitlilik oyunun adıdır. Yalnızca bir Çinli firma üst sıralarda yer alırken, geri kalanı ABD ve AB arasında neredeyse eşit dengede kaldı. Bunun nedeni kredi sanayi politikasıydı: ABD’deki Enflasyonu Azaltma Yasası ve AB’deki Yeşil Anlaşma, üreticilere ve tedarikçilere karada operasyon kurmaları için yüz milyarlarca dolarlık teşvik teklif ediyordu. Bunun karşılığında şirketler yüz milyarlarca dolar daha yatırım yaptı. Bu megaroundlar piyasa eğilimlerine bir tepkidir ve iklim teknolojisi ekonomisinin önemli bölümlerinin yeniden desteklenmesinin önümüzdeki yıllarda da devam edeceğini öne sürmektedir.

Coğrafi çeşitlilik resmin yalnızca bir kısmıdır. 2023’teki mega anlaşmalarda aslan payını güneş enerjisi ve pil malzemeleri alırken, bu yıl aynı yuvarlak boyutlar bir dizi teknolojiye yayıldı. Jeotermal enerji, endüstriyel ısı, e-yakıtlar, pil geri dönüşümü, EV şarjı, lityum madenciliği ve jeolojik hidrojenin hepsi hesaba katılıyor. Onlarca yıllık bir teknoloji olan ısı pompaları bile 145 milyon Euro’luk bir yatırım aldı; pazar bu kadar umut verici hale geldi.

Bu yıl temsil edilen geniş sektör yelpazesi, daha önce erken aşamadaki birçok şirketin bilimsel veya teknik risklerinde uzmanlaştığını ve ticarileşme yolculuğuna başladığını gösteriyor. Yatırımcılar, girişim yolculuğunun daha küçük ama daha muhtemel getiriler sağlayan bir bölümünü üstlenmekten de mutlu olacaklarından emin görünüyorlar. Bu şirketlerin halka arz penceresine muhtemelen birkaç yıl daha var, ancak çek boyutları yatırımcıların bunu ufukta görebileceğini gösteriyor.

Okyanusların rekor sıcaklıklara ulaştığı, deniz buzunun korkunç göründüğüne dair haberler ve dünyanın her yerindeki kuraklığın sert bir şekilde vurduğu bir dönemde, arkanıza yaslanıp küçük gezegenimize neler yaptığımızı düşünmek için iyi bir an. Yukarıdaki yatırım eğilimleri memnuniyetle karşılanıyor, ancak karbon emisyonları hâlâ rekorlar kırıyorken, hâlâ evdeki yangına bardaklarla su atıyoruz. Daha fazla ve daha hızlı lütfen.