Önemli Capital’den Hans Tung, kurucuların neden uzun vadeli bir oyun oynaması gerektiğini düşündüğünü anlatıyor

Hans Tungşirketinde yönetici ortak olarak Önemli Sermayevakti zamanında GGV Sermayesigirişimin bugünkü durumu hakkında pek çok düşüncesi var.

Notable Capital, ABD, Latin Amerika, İsrail ve Avrupa’daki yatırımlara odaklanan, yönetimi altında 4,2 milyar dolarlık varlığa sahip bir girişim şirketidir.

Portföyünde Airbnb, StockX ve Slack gibi şirketlerin yer aldığı Tung, yakın zamanda TechCrunch’la görüştü. Eşitlik Değerlemeleri, kurucuların neden uzun vadeli bir oyun oynaması gerektiğini ve bazı risk sermayesi şirketlerinin neden mücadele ettiğini tartışan bir podcast.

Ayrıca bize neden hala fintech konusunda iyimser olduğunu ve fintech alanındaki hangi sektörlerin onu özellikle heyecanlandırdığını da anlattı.

Biz de tartıştık kendi firmasında son değişiklikler24 yıllık sınır ötesi şirket GGV Capital’den gelişen ve ABD ve Asya operasyonlarını sırasıyla Notable Capital ve Granite Asia olarak yeniden markalaştıran . GGV’nin dönüşümü, risk sermayesi dünyasında gördüğümüz, personel değişimleri de dahil olmak üzere bir dizi değişikliğin en sonuncusu. Kurucular Fonu, Karşılaştırma ve Gelişme Sermayesi.

Aşağıda, açıklık ve kısalık sağlamak amacıyla düzenlenmiş olan röportajdan alıntılar bulunmaktadır.

TechCrunch: Geçen sene düşüşlerden bahsetmiştik. O zamanlar bunların mutlaka kötü bir şey olmadığını düşünüyordunuz. Hala aynı zihniyete sahip misiniz?

Hans Tung: Neredeyse 20 yıldır bu işin içindeyim. Olaylara yaklaşma şeklimiz uzun vadelidir. Ve her zaman bunun işaretlemelerin önemli olmadığını biliyorum. Bu fakirleşmek gibi bir şey [report] kart ya da test sınavı puanı almak, gerçekten bir çıkış elde edene kadar pek önemli değil. Halka arz aslında sadece bir dönüm noktasıdır, oyunun sonu değil. Halka arz, kamu yatırımcılarının bu yolculuğa katılmasının başlangıcıdır. Dolayısıyla, daha uzun vadeli düşünürseniz, değerlemenin geçici olarak yukarı veya aşağı gitmesi, sonunda büyük bir sonuç yaratmak kadar önemli değildir.

İşi ölçeklendirmek için ne gerekiyorsa, şirketin, kurucuların ve yönetim kurulunun, işi yolun her adımında ellerinden gelen en iyi şekilde yönetmek için yapmaya odaklanması gereken şey olduğunu düşünüyorum.

Bence kurucuların farkına varmadığı şey, bu seçimin kapatma ve düşüş turu arasında olmadığıdır, çünkü bu durumda her seferinde düşüş turu seçeceksiniz. Zorluk, bir değerlemeye devam etme veya düşüş eğilimini artırma ihtimaliyle karşı karşıya olduğunuz zamandır. Bunu yapmazsanız daha sonra kapanma riskiyle karşı karşıya kalırsınız. Ama şunu söyleyeyim eğer kapanmaya yakınsan kimse sana yatırım yapmaz

TC: Genel olarak, yatırım ortamı açısından bu yıl geçen yıla kıyasla ne kadar farklı?

HT: Bunun 2023’ün ikinci yarısında gördüklerimizin devamı olduğunu düşünüyorum. Açıkçası yapay zeka aykırı bir değer. Yapay zeka şu anda çok ama çok fazla değer görüyor. Yapay zeka için yalnızca ilk vuruşta veya ilk vuruşun ilk yarısında olduğumuzu, dolayısıyla insanların fazla ödeme yapmaya istekli olduğunu iddia edebilirsiniz. Bir patlamanın başlangıcında çok fazla çılgın turun gerçekleştiğini görüyorsunuz, ancak olacak çatallanma olabilir ve sonuçta harika işler başaran şirketler olacaktır ve çoğu şirket bunu başaramayabilir.

Çoğunlukla, kurucuları kendilerini iyi durumda olan sektörlerle karşılaştırmamaları ve tamamen işlerini yönetmeye odaklanmaları konusunda uyarıyorum.

TC: Geçtiğimiz yıllara kıyasla yatırım temponuz nasıl? Risk sermayesi firmaları yavaşlamadan nasıl etkilendi?

HT: Daha çok 2022 seviyesinde olduğumuzu düşünüyorum. Yani 2023’ten fazla. Ancak 2021 aykırı bir yıldı. Ve bu iş açısından iyi değil. Ve ekosistem için iyi değil. İsimlerini vermeden, firmaların 2021’de yaptıklarından etkilendiğini görüyorsunuz ve bu onların artık çok daha fazla yavaşlamasına neden oldu ki bu talihsiz bir durum, çünkü çoğu büyük yatırımcılar, harika şirketlerdeler ve sırf hazımsızlık nedeniyle katılamamaları çok kötü.

Örneğin, bazı şirketler 2021’de büyük bir yatırım turu gerçekleştirdi. Her ne kadar işletme gelirini yıllık bazda yaklaşık %40 ila %50 artırıyor olsa da ve olgunluk açısından muhtemelen önümüzdeki yıl kadar yakın bir zamanda halka arz gerçekleştirebilirlerse de… ancak değerleme nedeniyle Son turda elde ettikleri değer o kadar yüksek ki, katsayıların oldukça sıkıştırıldığı mevcut kamu piyasasında bu seviyede değiller. Bu yüzden beklemek zorundalar. Ve sonuç olarak 2021’de bunlara yatırılan fonlar nakit alamıyor çünkü likidite eksikliği var ve LP’ler de parayı geri alamıyor. Dolayısıyla, yeni fonlara yatırım yapmaya devam eden LP’lere geri dönen paranın geri dönüşümüne sahip değiliz. Sonuç olarak tüm sistem zarar görüyor.

TC: Geçtiğimiz günlerde fintech alanındaki finansmanın bu yılın ilk çeyreğinde yedi yılın en düşük seviyesine düştüğünü bildirdiğimde şaşırdım. Bunun hakkında ne düşünüyorsun?

HT: Bence fintech için, sahip olduğumuz yüksek enflasyon ortamı ve kesinlikle düşen ancak hızlı bir şekilde düşmeyen yüksek faiz oranı göz önüne alındığında, insanların fintech hakkında karar vermesinin daha zor olduğunu düşünüyorum. Ancak diğer metriklere, yani finansal hizmetlere bir kategori olarak bakarsanız, bankacılık sigortası finansal hizmet alanındaki tüm halka açık şirketlerin piyasa değeri 10 trilyon doların üzerindedir. Ve bu 10 trilyon doların yalnızca %5’inden azı fintech şirketlerinde bulunuyor. Ve eğer hepimiz en iyi fintech şirketlerinin finansal hizmet şirketlerinden daha hızlı büyüdüğünü biliyorsak, düşük tek haneli penetrasyonun ve pazar değerinin zaman içinde artması an meselesidir. Dolayısıyla inişleri ve çıkışları olacaktır. E-ticaret gibi fintech’in de çok fazla kazananı olmayabilir ancak kazanabilenlerin büyük bir pazarı olabilir.

Gelen kutunuzda daha fazla fintech haberi mi istiyorsunuz? TechCrunch Fintech’e kaydolun Burada.

Bir ipucuyla ulaşmak ister misiniz? Bana maryann@techcrunch.com adresinden e-posta gönderin veya 408.204.3036 numaralı telefona Signal üzerinden bir mesaj gönderin. Ayrıca tüm TechCrunch ekibine Tips@techcrunch.com adresinden bir not gönderebilirsiniz. Daha güvenli iletişim için bizimle iletişime geçmek için buraya tıklayınSecureDrop’u içerir (talimatlar burada) ve şifreli mesajlaşma uygulamasına bağlantılar