Oyun birleşme ve satın almaları ikinci çeyrekte artarken, özel oyun yatırımları erken aşamaya odaklandı | Drake Yıldızı

Pazar giderek iyileştikçe oyun satın almaları ve kamu piyasası anlaşmaları 2024’ün ikinci çeyreğinde ivme kazanmaya devam etti. Drake Yıldız Ortakları.

Yatırım bankası ortağı Michael Metzger, duyurulan 52 birleşme ve satın alma anlaşması ve açıklanan 3,5 milyar dolarlık anlaşma değeriyle, ikinci çeyrekte, üçüncü çeyrekte devam eden anlaşma faaliyetlerinde art arda üçüncü çeyrek olduğunu ve üçüncü çeyrekte (sadece 33 anlaşmayla) dibe vurduğunu söyledi. Drake Yıldız OrtaklarıGamesBeat ile yapılan röportajda.

Metzger, “Üst üste üçüncü çeyrekte birleşme ve satın alma faaliyetlerinde daha fazla artış görmemiz heyecan verici” dedi. “Ayrıca, Embracer ya da Take-Two ile özsermaye ya da borç olsun, kamu piyasası finansmanında da oldukça fazla aktivite olduğunu gördük. Kamu piyasalarına daha fazla para akıyor. Bu harika.”

Metzger, özel sermaye şirketlerinin bu yıl anlaşmaları yönlendirdiğini, özellikle de özel yatırımcıların şirketleri özel hale getirdiği şimdiye kadarki en büyük anlaşmalarda öne çıktığını söyledi. Özel yatırım anlaşma hacminin bir yıl öncesine göre biraz düştüğünü ancak blockchain oyun yatırımlarında yeniden mini bir patlama yaşandığını kaydetti.

En büyük alıcılar

Yılın şu ana kadarki en büyük anlaşması, özel sermaye şirketi EQT’nin harici oyun geliştirme şirketi Anahtar Kelimeleri 2,8 milyar dolara satın alacağını açıklamasıyla bu çeyrekte açıklandı. Metzger, bu tür bir satın almanın bir dizi ilgili daha küçük satın almalara yol açacağına inanıyor.

Metzger, “Başka bir ileri dönüşümün geleceğine inanmaları gerekiyor” dedi. “Bu bir belirsizlik zamanı ama aynı zamanda, eğer Yapay Zeka’ya yoğun yatırım yapmışlarsa, Anahtar Sözcükler gibi şirketler için de büyük bir fırsat zamanı.”

Yapay zeka oyun gelişimini değiştirebilecek bir joker karttır. Metzger, olası etki ne olursa olsun, daha fazla birleşme ve satın alma faaliyetini teşvik edeceğinin neredeyse kesin olduğunu söyledi.

Çeyrek boyunca diğer önemli stratejik alıcılar Infinite Reality (hisse takası işlemleri yapan bir metaverse şirketi), Miniclip/Tencent, Nintendo ve Tripledot oldu.

Konvoy Girişimleri ayrıca yakın zamanda kendi 2. çeyrek oyun yatırımını ve birleşme ve satın alma rakamlarını da duyurdu. Bu raporda, bir önceki yıla kıyasla ikinci çeyrekte oyun risk sermayesi yatırımlarındaki düşüş eğilimine dikkat çekildi.

Büyük özel finansman

Özel finansmanlar, 2’24’ün ikinci çeyreğinde 181 işlemle istikrar kazanıyor gibi görünüyor ve ilk çeyreğe (193 işlem) kıyasla sabit kalıyor. Sermayenin çoğu, toplam anlaşmaların %40’ını ve açıklanan anlaşma değerinin %45’ini oluşturan blockchain oyunlarına gitti. Bu çeyrekteki en büyük yatırımı Zentry (140 milyon dolar) toplarken, bunu Spyke (50 milyon dolar) ve çocuk çevrimiçi güvenlik şirketi k-ID (50 milyon dolar) izledi.

Yatırım dolarları çoğunlukla erken aşamadaki şirketlere (toplam anlaşmaların %94’ü) odaklanıyor. Asya, en büyük beş finansmanla başı çekerken, bunu Avrupa’da üç, Türkiye ve ABD’de ise birer tane izledi. Oyun stüdyolarına çok az risk sermayesi parası gitti. Bitkraft en aktif VC olurken onu A16Z, Play Ventures ve Vgames takip etti.

2024 görünümü

Drake Star Partners, halka açık oyun şirketi pazarındaki daha geniş iyileşmenin etkisiyle birleşme ve satın alma faaliyetlerinin bu yılın geri kalanında ve 2025’te güçlenmeye devam edeceğini öngörüyor.

Yatırım bankası Tencent, Take-Two ve Playtika gibi büyük oyuncuların aktif alıcılar olmasını beklerken, orta ve küçük ölçekli anlaşmaların hacmi muhtemelen artmaya devam edecek. Tahmin edildiği gibi, özel sermaye şirketleri 2024’te şu ana kadar en büyük alıcılar oldu (CVC /Jagex, EQT/ Anahtar Kelimeler) ve Metzger, muhtemelen daha fazla satın alma göreceğimizi ve özel sermaye şirketleri tarafından özel anlaşmalar alacağımızı söyledi. Orta ve ileri aşama finansmanların sınırlı olması nedeniyle Drake Star, bazı oyun şirketlerinin daha erken çıkışları tercih etmesini bekliyor.

Voodoo’nun 524 milyon dolarlık sosyal video şirketi BeReal’i satın almasının ardından, diğer oyun şirketlerinin de mobil uygulama şirketlerini satın alarak yakın segmentlerde çeşitlilik yaratması bekleniyor. Finansman açısından yapay zeka, karma gerçeklik, platform ve araçlar sıcak segmentler olmaya devam ediyor.

Fırsatlar nerede

Web3 oyun yatırımları, ikinci çeyrekte tüm anlaşmaların yaklaşık %40’ını ve anlaşma değerinin de %44’ünü oluşturdu. Bu, şirketlerin çoğunun Asya merkezli olduğu önceki çeyreklere göre çok daha fazla. Bunun bir kısmı, Asya’da Web3 oyunlarının daha fazla oyuncu tarafından onaylanması ve kripto fiyatlarındaki toparlanmaydı.

Metzger, bunun, yeni Web3 oyunlarının bazı lansmanlarının ve iyileşen kripto pazarının yanı sıra, Web3 oyun beklentilerinde bir canlanmanın sinyalini verdiğini söyledi.

Anlaşmaların yaklaşık yarısı Asya’da ve kripto oyunu anlaşmalarının Asya’da gerçekleşme olasılığı ABD veya Avrupa’ya göre daha yüksek.

Metzger, “Şaşırtıcı bir şekilde, açıklanan anlaşmalar için ABD şirketlerine çok az para akıyor” dedi.

Metzger, Federal Reserve’ün ABD faiz oranlarında indirim yapma olasılığı gibi, anlaşma yapma sürecini yeniden canlandıracak güçlerin bulunduğunu söyledi. Ancak mobil, girişim destekli girişimler için zorlu bir pazar olmaya devam ederken, PC ve konsol tarafında bazı büyük başarılar elde ediliyor. Para bulmanın zorlaştığı zamanlar, birçok küçük oyun şirketinin daha büyük şirketlere satılmasına neden oluyor. Yani hala karışık bir tablo var.

Metzger, Voodoo’nun BeReal’i satın almasının “bitişik oyun” anlaşmalarının bir örneği olduğunu söyledi. Drake Star bu anlaşmayı bir oyun anlaşması olarak dahil etmedi çünkü BeReal bir oyun şirketi değildi.

Halka açık oyun şirketleri alıcı/yatırımcı olabilir

Shift Up’ın Kore’deki son derece başarılı halka arzından sonra Drake Star, Appsflyer, Discord ve Epic Games gibi halka arza hazır birçok şirketin önümüzdeki çeyrekte listelenmeyi planlamaya başlayacağını öngörüyor.

Halka açık pazar tarafında ise Drake Star, 30 oyun şirketinin yakın geçmişini inceledi ve bunları bir oyun endüstrisi endeksine koydu. En iyi performans gösterenler Konami, Logitech ve Krafton oldu. Listenin en sonunda NCSoft, Kakao, Embracer ve Unity yer aldı. Drake Star, endekslenen şirketlerin genel değerlemesinin bu yılın ikinci yarısında veya gelecek başında artabileceğine inanıyor.

“Bu aynı zamanda birleşme ve satın alma faaliyetlerini de hızlandıracak” dedi. “Eğer bu şekilde sabit kalırsa, o zaman muhtemelen daha az anlaşma ve belki daha fazla IP odaklı anlaşma olacak.”

Ancak oyun hisselerinin genel pazarı henüz toparlanamadı. Önde gelen indie ve double-A oyun geliştiricileri ve yayıncıları bu yıl önemli bir toparlanma kaydetti.

Unity gibi geçmişte satın alan bazı şirketler sessiz kaldı, çünkü Unity’nin yeni CEO’su Matt Bromberg, Unity’nin patronu olarak John Riccitiello’nun yerini aldı. Görünüşe göre Unity bu arada iç operasyonlara odaklanıyor. Bu arada Atari, toplam değeri yaklaşık 27 milyon dolar olan altı anlaşma gerçekleştirdi. Intellivision ve diğerleri gibi mülkleri nispeten düşük fiyatlarla satın aldı.

Birleşme ve satın alma ile yatırımın geri kazanılmasının işten çıkarmalarla uzlaştırılması

Bir yandan Metzger’in oyun endüstrisindeki işten çıkarmalara nasıl baktığını (2022’de 8.500, 2023’te 10.500 ve belki de bu yıl şu ana kadar 11.000) ve bunun, birleşme ve satın alma ve oyun yatırım pazarının iyileşmesi görünümüyle nasıl bağdaştığını sordum.

Metzger, “Tahminimce en kötüsü geride kaldı” dedi. “Birçok büyük şirket belki de biraz şişirilmişti ve COVID çılgınlığı sırasında çok sayıda insanı işe almıştı. Artık uyum sağlamışlardır. Endeksin en altında olsalar dahi kemer sıkmalarını daha da arttırabilirler. Ama benim tahminim şirketlerin işinin bittiği yönünde [a lot of the layoffs] Şimdi.”

Startup ekosistemindeki şirketler için para toplamanın zorluğu var. Bu şirketler, kapsamı daraltılmış oyunlardan gelir elde edebilmek için insanları işten çıkarıyor. Fonlama hala kısıtlı ve bu, ihtiyacı olan startup’lar için felaket anlamına gelebilir.

Ayrıca, pandemi öncesinde ve sırasında olduğu gibi yeteneklere yönelik çok fazla talebin yeniden ortaya çıktığı piyasanın ne kadar sürede tersine dönebileceğini de sordum. Yapay zeka yeteneğine muhtemelen yüksek talep var, ancak Metzger, oyun yetenekleri için alımların veya teklif savaşlarının yeniden görülmesinin biraz zaman alabileceğine inanıyor.

Metzger, “Piyasada hâlâ çok fazla iyi yetenek var” dedi.

Büyük fırsatlar

Embracer Group, faaliyetlerini halka açık üç ayrı şirket halinde yeniden yapılandırma planını duyurdu. Embracer Group, Asmodee Group, Coffee Stain & Friends ve Middle-earth Enterprises & Friends’te halka açık üç bağımsız şirkete bölünerek her iş segmentinin tüm potansiyelini açığa çıkaracak bir dönüşüm planını duyurdu ve borç finansmanı için 980 milyon dolar topladı.

GameStop, 120.000.000 hissenin satışını içeren iki takip arzıyla 3,1 milyar dolar topladı.

İsveçli özel sermaye şirketi EQT ve oyun geliştirme hizmetleri sağlayıcısı Anahtar Kelimeler, hem organik hem de artan birleşme ve satın alma stratejisi yoluyla Anahtar Kelimelerin büyümesini hızlandırmak amacıyla 2,8 milyar dolar değerinde bir satın alma konusunda anlaşmaya vardı

Infinite Reality, sürükleyici deneyimleri kolaylaştırmayı amaçlayan marka portföyünü desteklemek amacıyla Drone Racing League’i 250 milyon dolara ve dijital avatar oluşturma aracı Action Face’i açıklanmayan bir meblağ karşılığında satın aldı.

Nintendo, Hogwarts Legacy ve Mortal Kombat 1’in Switch bağlantı noktalarından sorumlu stüdyo olan Shiver Entertainment’ı Embracer’dan satın alarak geliştirme kaynaklarını güçlendirdi.

Tencent’in bir yan kuruluşu olan Miniclip, PC ve konsol oyunu PowerWash Simulator ile tanınan oyun geliştiricisi Futurlab’ı satın aldı. CyberAgent, popüler kart video oyunu Touken Ranbu ile tanınan içerik üreticisi NitroPlus’ı, IP tabanlı işini büyütme hedefiyle 106 milyon dolara satın aldı.

Zentry olarak yeniden markalanan GuildFi, yeni yatırımcılar Spartan Capital, Synergis, LongHash Ventures DWF Labs ve mevcut yatırımcılar Animoca, Binance Labs, Coinbase Ventures ve Pantera Capital’in de dahil olduğu bir turda 140 milyon dolar topladı. Fon, Zentry’nin birçok oyun ve platformda oyuncuların ilerlemesini birbirine bağlayan blockchain kullanarak dijital altyapı oluşturmasına yardımcı olacak.

Çocukları yaşlarına uygun olmayan içerikten korumaya yönelik bir dijital giriş sistemi olan k-ID, Okta, Z Venture Capital ve mevcut destekçiler Konvoy Ventures ve Tirta Ventures’ın katılımıyla Andreesen Horowitz ve Lightspeed Venture Partners liderliğinde 50 milyon dolar topladı. Fon, k-ID’nin platformlar arası bir platform geliştirmesine yardımcı olacak
Çocukların yaşlarına uygun video oyunu deneyimlerine erişmelerine yardımcı olacak oturum açma sistemi.

Türk mobil oyun stüdyosu Spyke, popüler mobil oyun Coin Master’la tanınan Moon Active’den 50 milyon dolar topladı. Moon Active, Spyke’ın %15,9’unu 315 milyon dolar değerlemeyle satın aldı. Finansman, sıradan mobil oyunlar geliştiricisi Spyke’nin mobil oyun tekliflerini geliştirmesine ve büyütmesine yardımcı olacak.

Ubisoft’un tecrübeli David Polfeldt tarafından kurulan İspanyol video oyun stüdyosu Bespoke Pixel, uzun vadeli orijinal fikri mülkiyete dayalı bir oyun yaratma hedefiyle 25 milyon dolar topladı. Fon, genç video oyunu geliştiricisinin uzun vadeli orijinal fikri mülkiyete dayalı bir oyun yaratma hedefine ulaşmadan önce başlangıçta oynanabilir prototipler oluşturmasına yardımcı olacak.

Bir meta veri tabanı oyun platformu olan Sandbox, Kingsway Capital ve LG Technology Ventures’ın da dahil olduğu bir turda 20 milyon dolar topladı. Take-Two Interactive, birinci sınıf tahvillerin satışı yoluyla Haziran ayında borç yeniden finansmanı için 600 milyon dolar topladı. Anlaşma, Sandbox’ın kullanıcı tarafından oluşturulan içerik ve dijital mülkiyet haklarına dayalı bir metaveri platformu oluşturma hedefine ulaşmasına yardımcı oluyor.

Modern Times Group, şirketin %9,1’ini Lannebo Fonder, Evermore Investments, Atairos, Swedbank Robur ve Active Ownership Capital’e satan bir PIPE işleminden 95,5 milyon dolar topladı.

Bir oyun yayın platformu olan OpenRec, çevrimdışı etkinliklerini büyütmenin yanı sıra orijinal IP’yi geliştirmek için de fon aldı. Drake Star, metodolojisi açısından, tutarlı raporlama için duyurulan anlaşmaları kapandıkları zaman yerine duyuruldukları çeyreğe yerleştirir.