Yatırımcılar yapay zekaya karşı giderek daha temkinli davranıyor

Yıllar süren kolay paranın ardından yapay zeka endüstrisi bir hesaplaşmayla karşı karşıya.

Yapay zeka eğilimlerini inceleyen Stanford İnsan Merkezli Yapay Zeka Enstitüsü’nün (HAI) yeni bir raporu, küresel Yapay zekaya yapılan yatırım 2023’te üst üste ikinci kez düştü.

Rapora göre, yapay zeka sektöründeki hem özel yatırımlar (yani risk sermayedarlarından startuplara yapılan yatırımlar) hem de kurumsal yatırımlar (birleşme ve satın almalar) 2023’te bir önceki yıla göre düşüş eğilimindeydi. Pazar istihbarat firması Quid’in verileri.

Yapay zeka ile ilgili birleşme ve satın almalar 2022’de 117,16 milyon dolardan 2023’te 80,61 milyon dolara düştü %31,2; özel yatırım 103,4 milyon dolardan 95,99 milyon dolara düştü. Azınlık hissesi işlemleri ve halka arzlarda faktoring, Yapay zekaya yapılan toplam yatırım, 2022’ye kıyasla %20 düşüşle geçen yıl 189,2 milyar dolara düştü.

Ancak Anthropic’in yakın zamanda Amazon’dan yaptığı milyarlarca dolarlık yatırım ve Microsoft’un 650 milyon dolarlık Inflection AI’yi satın alması gibi bazı yapay zeka girişimleri önemli dilimler çekmeye devam ediyor. Stanford HAI raporuna göre 2023’te fon açıklayan 1.812 yapay zeka girişimi ile 2022’ye göre %40,6 artışla daha fazla yapay zeka şirketi her zamankinden daha fazla yatırım alıyor.

Yani, ne oluyor?

Gartner analisti John-David Lovelock, Anthropic, OpenAI ve diğerleri gibi en büyük oyuncuların kendi sahalarını gözetlemesiyle yapay zeka yatırımlarının “yayıldığını” gördüğünü söylüyor.

Lovelock, TechCrunch’a “Milyar dolarlık yatırımların sayısı yavaşladı ve neredeyse bitti” dedi. “Büyük yapay zeka modelleri büyük yatırımlar gerektiriyor. Piyasa artık yeni teklifler oluşturmak için mevcut yapay zeka ürünlerini, hizmetlerini ve tekliflerini kullanacak teknoloji şirketlerinden daha fazla etkileniyor.”

Thomvest Ventures’ın genel müdürü Umesh Padval, yapay zekaya yapılan genel yatırımın azalmasını beklenenden daha yavaş büyümeye bağlıyor. Kendisi, ilk coşku dalgasının yerini gerçeğe bıraktığını söylüyor: Yapay zekanın bazısı teknik, bazısı pazara açılma gibi zorluklarla kuşatılmış olduğunu ve bunların ele alınması ve tamamen üstesinden gelinmesinin yıllar alacağını söylüyor.

Padval, “Yapay zeka yatırımındaki yavaşlama, hala yapay zeka evriminin ilk aşamalarında ve bunun endüstriler arası pratik uygulamasında ilerlediğimizin kabulünü yansıtıyor” dedi. “Uzun vadeli pazar potansiyeli muazzam olmaya devam etse de, yapay zeka teknolojilerini gerçek dünya uygulamalarında ölçeklendirmenin karmaşıklıkları ve zorlukları başlangıçtaki coşkuyu azalttı… Bu, daha olgun ve anlayışlı bir yatırım ortamını akla getiriyor.”

Başka faktörler de söz konusu olabilir.

Greylock ortağı Seth Rosenberg, yapay zeka alanında “bir grup yeni oyuncuya” fon sağlama konusunda daha az istek olduğunu iddia ediyor.

“Bu döngünün başlarında oldukça sermaye yoğun olan temel modellerine çok fazla yatırım yapıldığını gördük” dedi. “Yapay zeka uygulamaları ve aracıları için gereken sermaye, yığının diğer bölümlerine göre daha düşük; bu da mutlak dolar bazında fonlamanın azalmasının nedeni olabilir.”

Tola Capital’in ortağı Aaron Fleishman, yatırımcıların yapay zeka girişimlerinin çok yüksek değerlemelerini haklı çıkarmak için “öngörülen katlanarak büyümeye” fazlasıyla bağımlı olduklarının farkına varabileceklerini söylüyor. Bir örnek vermek gerekirse, 2022’nin sonlarında değeri 1 milyar doların üzerinde olan yapay zeka şirketi Stability AI’nin, 2023’te yalnızca 11 milyon dolar gelir elde ettiği ve işletme giderlerine 153 milyon dolar harcadığı bildirildi.

Fleishman, “Stability AI gibi şirketlerin performans yörüngeleri ileride karşılaşılacak zorluklara işaret edebilir” dedi. “Yatırımcılar yapay zeka yatırımlarını değerlendirirken bir yıl öncesine göre daha bilinçli bir yaklaşım sergiledi. Geçen yıl yapay zeka alanında bazı önemli girişimlerin hızlı yükselişi ve düşüşü, yatırımcıların yapay zeka değer zincirine ve yığın içindeki savunulabilirliğe ilişkin görüşlerini ve anlayışlarını iyileştirme ve keskinleştirme ihtiyacını ortaya koydu.”

Gerçekten de artık oyunun adı “Kasıtlı” gibi görünüyor.

TechCrunch için derlenen PitchBook raporuna göre, risk sermayedarları yapay zeka girişimlerine dünya çapında 2023’ün ilk çeyreğindeki 21,69 milyar dolardan 2024’ün ilk çeyreğinde 25,87 milyar dolar yatırım yaptı. Ancak 2024’ün ilk çeyreğindeki yatırımlar, 2023’ün ilk çeyreğindeki 1.909 anlaşmaya kıyasla yalnızca 1.545 anlaşmayı kapsıyordu. Birleşmeler ve satın almalar, bu arada, 2023’ün ilk çeyreğindeki 195’ten 2024’ün ilk çeyreğinde 176’ya yavaşladı.

Yapay zeka yatırımcı çevrelerindeki genel rahatsızlığa rağmen, üretken yapay zeka (metin, görseller, müzik ve videolar gibi yeni içerikler yaratan yapay zeka) parlak bir nokta olmaya devam ediyor.

FÜretken yapay zeka girişimlerine yönelik bağış, Stanford HAI raporuna göre 2023’te 25,2 milyar dolara ulaştı; bu, 2022’deki yatırımın neredeyse dokuz katı ve 2019’un yaklaşık 30 katı. Ve Üretken yapay zeka, 2023’te yapay zeka ile ilgili tüm yatırımların dörtte birinden fazlasını oluşturdu.

Ancak Touring Capital’in kurucu ortağı Samir Kumar, yükseliş zamanlarının uzun süreceğini düşünmüyor. Kumar, “Üretken yapay zekanın, vaat edilen verimlilik kazanımlarını geniş ölçekte sağlayıp sağlamadığını ve yapay zeka ile entegre ürün ve hizmetler aracılığıyla gelir büyümesini teşvik edip etmediğini yakında değerlendireceğiz” dedi. “Bu beklenen kilometre taşları karşılanmazsa ve öncelikle deneysel bir aşamada kalırsak, ‘deneysel çalıştırma oranlarından’ elde edilen gelirler sürdürülebilir, yıllık yinelenen gelire dönüşmeyebilir.”

Kumar’a göre, aralarında Facebook ve Salesforce’un da bulunduğu Meritch Capital, TCV, General Atlantic ve Blackstone gibi birçok yüksek profilli risk sermayedarı şu ana kadar üretken yapay zekadan uzak durdu. Üretken yapay zekanın en büyük müşterileri olan şirketler ise teknolojinin vaatlerine ve bu vaatleri yerine getirip getiremeyeceğine giderek daha fazla şüpheyle yaklaşıyor.

Boston Consulting Group tarafından yakın zamanda yapılan bir çift ankette, yanıt verenlerin yaklaşık yarısı (tümü üst düzey yöneticiler) üretken yapay zekanın önemli üretkenlik kazanımları getirmesini beklemediklerini ve hata potansiyelinden endişe duyduklarını söyledi. üretken yapay zeka destekli araçlardan kaynaklanan veri uzlaşmaları.

Ancak şüpheciliğin ve bundan kaynaklanabilecek finansal düşüş trendlerinin kötü bir şey olup olmadığı sizin bakış açınıza bağlıdır.

Padval ise yapay zeka endüstrisinin “balon benzeri yatırım coşkusuna” yönelik “gerekli” bir düzeltmeden geçtiğini düşünüyor. Ve onun inancına göre tünelin sonunda ışık var.

“2024’te daha sürdürülebilir ve normalleştirilmiş bir hıza geçiyoruz” dedi. “Bu istikrarlı yatırım ritminin bu yılın geri kalanında da devam etmesini bekliyoruz… Yatırım hızında periyodik ayarlamalar olsa da yapay zeka yatırımının genel gidişatı sağlam ve sürdürülebilir büyüme için hazır durumda.”

Bakalım.