Peter Thiel’in kurduğu Valar Ventures, sonuncusunun yarısı büyüklüğünde 300 milyon dolarlık bir fon topladı

Silikon Vadisi’ndeki algı, her yatırımcının Peter Thiel ile iş yapmak isteyeceği yönünde. Ancak risk sermayesi fon yaratma ortamı o kadar zorlaştı ki, kuruluşuna yardım ettiği risk sermayesi şirketlerinden biri olan Valar Ventures bile bu yıl önceki yıllara kıyasla çok daha küçük bir fon topladı.

Thiel, 2010 yılında Valar’ı kurdu ve onu yönetmeleri için Andrew McCormack ve James Fitzgerald’ı atadı. Her ikisi de daha önce aile ofisi Thiel Capital’de ve Thiel’in kurduğu ve artık faaliyet göstermeyen hedge fonu Clarium Capital Management’ta çalışıyordu. Bugünlerde Thiel’in Valar’la ne kadar ilgisi olduğu belli değil. Adı, uzun yıllardır firmanın web sitesinde ekibin ortakları arasında yer almıyor.

17 Mayıs SEC başvurusuna göre New York merkezli firma, 300 milyon dolarlık Valar Fund IX’u başarıyla topladı. Bu, makul büyüklükte bir fon olmasına rağmen, Temmuz 2022’de 665 milyon dolardan kapanan selefinin yarısından azı. SEC dosyalarına göre Valar, VII. fonu için 2021’in sonlarında 863 milyon doların üzerinde para topladı.

Valar, girişim fonları için daha zorlu bir fon toplama ortamının ortasında, son fonu için daha az para hedefleyen tek firma değil; onlara bağlı önemli isimler ne olursa olsun. Tiger Global, son bağış toplama etkinliğinde orijinal hedefinden %63 daha az bağış topladı. Insight Partners geçen yıl bağış toplama hedefini de düşürdü. Ve Thiel’in tartışmasız en prestijli VC firması olan Founders Fund, 2023’te sekizinci risk sermayesi fonunun hedefini yarıya indirerek yaklaşık 1,8 milyar dolardan yaklaşık 900 milyon dolara düşürdü; ancak bunu bağış toplamaya yanıt olarak değil, stratejik nedenlerle yaptığı bildirildi Axios’un bildirdiğine göre, aynı zamanda 3,4 milyar dolarlık ikinci bir büyüme fonu da sağladı.)

Fitzgerald, TechCrunch’a bir e-postada şunları söyledi: “Bu fonları mevcut piyasada toplamak, ekibimize ve stratejimize verilen önemli bir güven oyu.” Ancak TechCrunch’ın Valar’ın Thiel ile mevcut ilişkisi hakkındaki sorusuna yanıt vermedi.

Öte yandan, büyük isimlerin bağlı olduğu diğer fonlar da bağış toplama çabalarında çok iyi performans gösteriyor. ICONIQ Growth, bu ay yedinci amiral gemisi büyüme fonu için 5,75 milyar dolarlık fon toplama hedefine başarıyla ulaştı; bu hedef, altıncı büyüme fonunda 3,75 milyar dolardı. ICONIQ Growth, Mark Zuckerberg ve Jack Dorsey dahil olmak üzere teknolojinin en önemli isimlerinden bazılarının özel ofisi olan ICONIQ Capital’in son aşamadaki yatırım birimidir. TechCrunch’ın geçen ayki haberine göre Wells Fargo, Norwest Venture Partners’a 17. aracı için bir kez daha 3 milyar dolar destek verdi.

Thiel hâlâ işin içinde olsun ya da olmasın, LP’ler Valar’ın son fonu konusunda bir zamanlar olduğu kadar heyecanlı olmayabilir.

İsminin gizli kalmasını isteyen bir LP, “Çok fazla fon topladılar ve yatırımcılarına yeterli sermayeyi iade etmediler” dedi. “Yatırımcılara gerçek sermaye getirisi çok düşük oldu. Tamamen fakir diyebilirim.

Tüm VC fonları gibi Valar da başarısızlıklardan payına düşeni aldı. Firma, 2022 kripto kışının ortasında Bölüm 11 için başvuruda bulunan kripto borç veren BlockFi’ye yatırım yaptı. Valar, talep üzerine çalışma alanı sağlayan Breather’a yatırım yaptı. 127 milyon dolar topladıktan sonra 2021’de varlıklarını yalnızca 3 milyon dolara sattı.

Valar ayrıca Alman insuretech Coya’yı da destekledi. Coya, toplam 40 milyon dolarlık fon topladıktan sonra 2022’de Fransız merkezli sigorta şirketi Luko’ya tamamı hisse senediyle satılan bir anlaşmayla satıldı. Ardından, bir yıl sonra, yaklaşık 72 milyon euro fon toplayan Luko, vekilliğe alındı ​​ve nihayet bu yılın başlarında 4,3 milyon avroya Allianz’a satıldı.

Valar’ın şu ana kadarki en büyük başarısı, 2021’de Londra Borsası’na 11 milyar dolarlık piyasa değeriyle giriş yapan Wise olacak gibi görünüyor. Firma, para transferi şirketine ilk olarak 2013 yılındaki Seri A sırasında destek verdi. Firmanın mevcut portföy şirketleri arasında ayrıca 2021 yılında değeri 1,4 milyar dolar olan Robinhood rakibi Stash ve en son 4 milyar dolar değerinde olan kripto borsası Bitpanda da yer alıyor.

Diğer yatırımlarının çoğu, Majority gibi, bir dizi B Serisi genişleme gerçekleştiren ABD’li göçmenlere yönelik bir dijital banka olarak adlandırılamayacak kadar genç, ancak TechCrunch’a göre kârlılığa yakın.

Valar’ın tüm fonlarındaki gerçek performansı kamuya açıklanmadığından elde edilmesi zor olsa da, Pennsylvania Devlet Okulu Çalışanları Emeklilik Dairesi’nin kamu kayıtlarına göre firmanın 2020 eski fonu iç getiri oranı (IRR) açısından şu ana kadar -%2,3 düşüşte. (PSERS), Valar’ın LP’lerinden biri. Ancak henüz üç yıllık olan bu fonun başarısına dair bir sonuca varmak için henüz çok erken. Özel fonların olgunlaşması genellikle 10 yıl alır ve bu dönem, değerlemelerin 2021’de sürdürülemez zirvelere ulaştığı ve ardından 2022’de çöktüğü, girişimdeki özellikle berbat dönemi kapsıyor.

Adını JRR Tolkien’in “Yüzüklerin Efendisi” kitabındaki tanrılardan alan Valar (Thiel şirketlerine hemen hemen her zaman “Yüzüklerin Efendisi” karakterlerinin adını verir), başlangıçta Yeni Zelanda’daki startup’ları desteklemeye odaklanmıştı. Ancak Valar bir noktada yalnızca Silikon Vadisi dışındaki yeni girişimlere odaklandığını iddia etse de, Avrupa, Birleşik Krallık ve SF Körfez Bölgesi merkezli şirketleri desteklemek için küçük ülkenin ötesine hızla yayıldı. Bugün dünya çapındaki fintech girişimlerinde uzmanlaştığını söylüyor.